受美元走強、美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策預期及主要經(jīng)濟體數據喜憂(yōu)參半等影響，5月份國際油價(jià)整體呈弱勢震蕩格局。展望后市，在美國汽油庫存上升、歐佩克原油產(chǎn)量穩中有升以及美聯(lián)儲退出量化寬松預期等因素的綜合作用下，我們認為6月份國際油價(jià)難以擺脫頹勢出現季節性上升，預計仍將維持弱勢震蕩格局。
5月份國際油價(jià)低位震蕩
5月份的第一個(gè)交易日，受美國原油庫存高企及美國經(jīng)濟數據弱于預期影響，國際油價(jià)大幅回落。紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶91.03美元，6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶99.95美元，兩市油價(jià)均為當月最低點(diǎn)。
之后，由于歐洲央行如預期降息，美聯(lián)儲繼續量化寬松貨幣政策，美國就業(yè)數據好于預期，以及以色列空襲引發(fā)對中東地區供應的擔憂(yōu)等，國際油價(jià)大幅回升，至5月8日，兩市油價(jià)分別收于每桶96.62美元和每桶104.3美元，為當月國際油價(jià)的第一個(gè)分水嶺。
8日至13日，兩市油價(jià)連續四個(gè)交易日下跌，隨后以較強勢頭反彈，并于20日迎來(lái)當月油價(jià)的第二個(gè)分水嶺，當日紐約市場(chǎng)油價(jià)收于每桶96.71美元，為當月最高。
此后，受美元走強、美聯(lián)儲主席伯南克等主要官員講話(huà)強化退出量化寬松貨幣政策預期等影響，國際油價(jià)整體呈震蕩下行走勢，至29日，受需求憂(yōu)慮拖累，紐約油價(jià)再次觸及每桶93美元附近的近幾周低點(diǎn)。
綜合全月情況來(lái)看，國際油價(jià)基本處于弱勢格局，維持震蕩走勢。當月紐約市場(chǎng)油價(jià)運行區間為每桶91.03美元至96.71美元，全月均價(jià)為每桶94.94美元；倫敦市場(chǎng)油價(jià)運行區間為每桶99.95美元至105.5美元，全月均價(jià)為每桶103.39美元。
倫敦和紐約兩地原油價(jià)差繼續縮小。5月30日，兩市油價(jià)價(jià)差僅為每桶8.58美元，而這一差價(jià)在2011年10月14日曾觸及每桶27.88美元的歷史最高水平。
影響近期國際油價(jià)走勢的主要因素
從當月油價(jià)運行情況來(lái)看，由于供需基本面、主要經(jīng)濟體宏觀(guān)經(jīng)濟數據較前期沒(méi)有較明顯改善，中東地區也沒(méi)有出現嚴重的地緣政治事件，傳統上影響油價(jià)波動(dòng)的幾大因素對當月國際油價(jià)影響不甚明顯，美元指數強勢上揚則成為影響國際油價(jià)走勢的最突出因素。
1、供需及經(jīng)濟基本面等影響趨弱
供需來(lái)看，歐佩克數據顯示，隨著(zhù)沙特阿拉伯增產(chǎn)，該組織4月份原油產(chǎn)量提高到5個(gè)月以來(lái)的最高水平；國際能源署(IEA)發(fā)布報告稱(chēng)，未來(lái)5年，美國將占據全球新增石油供應的三分之一，同時(shí)預計未來(lái)油價(jià)會(huì )溫和下跌。
但與此同時(shí)，IEA還上調了其對全球石油需求的預期，為自今年1月份以來(lái)首次上調。IEA預測，今年全球石油日需求量將增加80萬(wàn)桶達到9060萬(wàn)桶。綜合看來(lái)，當月供需方面的主要消息對國際油價(jià)走勢的影響整體趨弱。
經(jīng)濟基本面來(lái)看，盡管當月主要經(jīng)濟體公布的經(jīng)濟數據喜憂(yōu)參半，但全球經(jīng)濟疲弱的復蘇勢頭仍未較前期出現明顯改善，經(jīng)濟基本面因素對當月油價(jià)的影響較前期也未呈明顯變化。
從美國來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續復蘇，但就業(yè)市場(chǎng)再現反復。歐洲方面，歐債危機難言起色，歐洲經(jīng)濟持續萎縮，一季度歐元區經(jīng)濟環(huán)比下滑0.2%，歐盟下滑0.1%。此外，中國經(jīng)濟數據也弱于預期。
從中東局勢來(lái)看，盡管敘利亞局勢升級推升了油市緊張情緒，短暫推高國際油價(jià)，但未造成持續影響，對當月整體油價(jià)走勢影響也較為有限。
2、美元指數強勢上揚成為國際油價(jià)幾番連跌的主因
5月美元指數大幅走高，從4月30日收盤(pán)的81.746漲至5月30日的83.027，漲幅為1.6%，當月美元指數的強勢上揚成為影響國際油價(jià)走勢的突出因素。
5月份，多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)表“退出”言論，伯南克22日在國會(huì )聯(lián)合經(jīng)濟委員會(huì )作證詞時(shí)指出，美聯(lián)儲將根據就業(yè)市場(chǎng)和通脹水平的變化狀況，來(lái)決定增加或減少資產(chǎn)購買(mǎi)的規模以及資產(chǎn)購買(mǎi)的種類(lèi)，以保持貨幣政策寬松適度？如果經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟持續改善，美聯(lián)儲可能在未來(lái)幾個(gè)月決定減緩資產(chǎn)購買(mǎi)的步伐？伯南克的講話(huà)強化了投資者對美聯(lián)儲未來(lái)退出量化寬松的預期，強力助推了當月美元漲勢？與此同時(shí)，在歐洲央行降息促增長(cháng)？日本央行執意量化寬松的背景下，歐元？日元前景看空也對美元上漲構成支撐？
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